永崋证券APP下载 “追光”5年股价破千元陕西半导体龙头靠什么改写A股历史？

陕西源杰半导体科技股份有限公司西咸新区沣西新城供图

2026年，A股市场迎来了一抹来自西部的亮色。

3月20日，扎根陕西西咸新区的光芯片企业源杰科技股价突破1000元，成为陕西历史上第一只千元股。不到一个月后的4月17日，它盘中最高触及1460.08元，超越贵州茅台，加冕A股“股王”。

在源杰科技之前，千元股的名单上只有贵州茅台、石头科技等7家公司，无一来自西部。更引人注目的是，这只千元股的诞生用时甚短：以2025年3月20日收盘价计算，其一年累计涨幅接近690%。

是什么力量，让一家西部半导体企业上演如此“加速度”？

答案藏在两件事里：AI算力的时代浪潮，以及陕西持续多年的“追光计划”。

AI时代的“卖铲人”

从业绩低谷到利润暴增

要理解源杰科技为何被资本市场追捧，得先看懂它在AI产业链中的位置。

2025年以来，全球AI算力需求呈现井喷式增长。以英伟达为代表的巨头，将光互联技术提升到系统架构层面——数据中心内部的海量数据，必须依靠高速、低功耗的光芯片来完成传输。源杰科技的核心产品，正是用于硅光方案的大功率连续波（CW）激光器芯片，这是800G、1.6T高速光模块乃至下一代CPO技术的核心组件。

换句话说，源杰科技在AI时代扮演了“卖铲人”（指为热门行业参与者提供必要工具、设备或服务从而获得稳定收益的人或企业）的角色——无论哪家大模型公司胜出，对算力的需求最终都会转化为对高速光芯片的采购。

这份“铲子”的稀缺性，直接反映在业绩上。根据公司2025年业绩快报，源杰科技预计实现营业收入超6亿元，同比增长近140%；归母净利润约1.9亿元，同比激增超过32倍。就在不久之前，公司还曾经历业绩低谷——这记漂亮的“V型反转”，几乎完全由AI算力需求拉动。

但仅有市场需求还不够。资本市场给源杰科技高估值的另一个原因，是其稀缺的IDM模式。在光芯片行业，大多数国内企业只做设计，将制造环节外包。源杰科技从创立之初就坚持走全流程自主可控的路线，从芯片设计到测试封装全部自己完成。目前其量产良率稳定在90%以上，是国内唯一实现高端EML芯片规模化量产、首家批量出货高速硅光光源的企业。

这种重资产、长周期的模式，在早期曾被视为“吃力不讨好”，但在全球芯片产能紧张、供应链不稳定的当下，它反而变成了最深的“护城河”。

值得留意的是，源杰科技并未止步于此。公司已公告拟投资超过12亿元建设二期研发生产基地，并计划发行H股赴港上市，同时启动海外生产基地建设——从陕西走向全球，这家企业正在加速。

“追光”这5年

产值和企业数量双双翻倍

源杰科技的崛起，并非偶然的个体英雄故事。它的身后，是一张战略层面精心编织的产业网络。

2021年，陕西省正式发布“追光计划”，明确提出打造千亿元光子产业集群。源杰科技作为光通信芯片领域的龙头企业，被首批认定为光子产业链“链主”企业，纳入核心培育清单。

从产能扩充、项目落地到人才引育、政策申报，省市区三级专班围绕源杰科技的发展需求，量身定制培育方案，提供“一对一”精准服务。

2023年，“追光计划”进一步升级为“跃迁行动”，源杰科技的角色也从“被扶持者”升级为“牵头者”，推动光通信芯片领域的产业链协同创新。

比政策更关键的，是实实在在的技术平台支撑。

陕西光电子先导院是“追光计划”布局的核心技术平台，也是众多光电芯片类初创企业能够快速实现产业化的关键推手。对于初创的光电芯片企业来说，最大的痛点莫过于中试环节：高端设备动辄上亿元，单一企业根本无力承担。先导院的模式是“共享”——投入17亿元建成6英寸化合物半导体中试代工平台和8英寸先进硅光集成技术创新平台，企业无需自建昂贵产线，即可共享200余台（套）先进设备和150人的专业工艺团队。2025年底，这一平台获批工信部首批“国家级制造业中试平台”。

资本层面同样有多层体系支撑：设立光子补链基金、光子强链基金，形成产业基金群；2025年，陕西还探索发行科技创新债，带动社会资本跟进投资光子产业链企业。

5年过去，结果如何？一组数据可以作答：截至2025年底，陕西光子产业链企业总数达409家，高新技术企业超170家，国家专精特新“小巨人”企业31家，总产值突破410亿元——较2021年计划启动时，产值和企业数量双双翻倍。

“雨林”如何长成？

一个产业生态的自我进化

如果说“追光计划”是陕西搭建的舞台，那么真正让这个舞台热闹起来的，是一套逐渐成型的产业生态。

这套生态的核心逻辑并不复杂：让科学家安心搞技术，其他事情交给平台。初创企业不需要自己建产线、不需要自己拉融资、不需要自己苦寻市场——平台把这些包了，企业只需专注攻克核心技术。

空间上，西科控股打造了“光子芯片园”“光子制造园”“光子传感园”等专业载体。仅其中一个科技空间，就集聚光子企业72家，入驻及在孵企业总营收26.67亿元，培育营收超亿元企业9家、国家级专精特新“小巨人”企业11家。2026年3月刚刚竣工的光子传感园，预计年产值可达20亿元，带动就业约2500人。

资本上，一批专注硬科技的早期投资机构在陕西深耕多年，坚持“投早、投小、投长期”的理念，陪伴企业跨越“死亡谷”。

源杰科技正是这种“耐心资本”的受益者。2018年，当它的25G激光器芯片通过客户验证时，中科创星创始合伙人米磊判断：“这意味着国产高端光芯片有了历史性的突破。”次年，中科创星领投源杰科技A轮融资，出资5700万元——那是当时其主基金最大的一笔单笔投资。

服务上，专业的技术经理人团队为光子企业链接行业龙头客户，创业者培训项目累计服务超600位搞科研出身的企业家，帮助他们补齐管理和营销的短板。

源杰科技的千元股故事，正是这一生态自我进化能力的最好验证。它的示范效应已经开始显现：截至2025年底，陕西已有8家光子产业链重点企业被列为省级上市后备企业，进入上市实质阶段。

源杰科技的千元股价，是市场用真金白银为AI算力时代的“卖铲人”投票，也是对一种区域产业培育模式的认可。